纸浆未来期货行情分析报告

纸浆未来期货行情分析报告内容:

受美债收益率上行,以及中国自贸区扩容,下游需求好转等因素,纸浆盘面价格在1月19日-21日大跌26.57%,与原油、原油走势一致。

国内纸浆现货市场持稳,贸易商挺价意愿强烈,低位低价惜售居多,市场心态好转,业者心态良好,纸浆上涨。

国内港口库存明显回升,成交持续走低,库存下滑亦是重要因素,纸浆价格连续下跌导致市场预期的亏损压力增加,利多针叶浆期货行情。

纸浆期货行情分析报告内容:

2015年以来,全球纸浆价格延续强势上涨,领涨国内纸浆,涨幅较大,因此纸浆价格上行步伐较快,2014年以来,针叶浆价格基本呈现窄幅涨跌,近三年以来价格基本呈现稳步上涨走势,总体上涨幅约在60%-70%。

以2016年为例,国内纸浆价格涨势趋缓,总量稳定,但局部地区的需求走弱,造成了纸浆库存出现积压。从原料成本的角度看,纸浆在4月19日的报价约5300元/吨,是五年来的最低价。从纸厂库存角度看,2013年以来,纸厂库存去化速度较快,整体上,目前处于近几年的最低点,但近期已有小幅回升。

从下游的开工率情况来看,浆市整体需求平稳,库存缓慢下降,且下游开工率在低位,所以总体看,下游纸制品等原材料需求相对平稳。

港口库存大幅上升,说明当前纸浆价格处于供需两弱的格局,但短期内来看,供应问题难以解决,因此后期现货价格依旧处于弱势状态。

关注:

1.全球船燃市场成交

截至5月22日,中国主要港口日均成交量为6.77万吨,日均成交率为7.01%,其中来自俄罗斯、马来西亚、印尼等国家的船运费已经上涨至5500元/吨左右,远高于2014年以来的价格水平,但仍较往年同期有所下降。随着需求的改善,全球海运费有所上涨,预计海运费也会有所上涨。

2.国际原油市场价格

国际原油价格上涨,对于在欧洲和亚洲的替代性品种来说,其替代效应就非常明显,因此波罗的海干散货指数(BDI)走势也明显强于北海布伦特。

3.国际原油市场

目前北海布伦特和BDI的价格为16美元/桶,与2008年的高点相比,每桶上涨了5美元。布伦特原油以及北海布伦特原油之间的价差也处于偏低的水平。如果国际原油价格继续上涨,那么,虽然全球的产能和产能将对布伦特原油的需求增加,但由于全球整体的需求下滑,因此,石油市场的疲软还将持续。

4.库存数据

随着前期高涨的国际油价回落,国内成品油库存有一定的下滑,本周二(5月22日)国内原油库存数据将继续下滑,预计下周库存将继续增加。

5.opec产量

根据对利比亚、尼日利亚、厄瓜多尔和委内瑞拉等国的数据统计,1—4月,opec原油产量分别为275万桶、217万桶、276万桶和174万桶。4月的产量数据分别为262.5万桶、23万桶、13万桶和7万桶。因此,产量数据还是反映出供应增长的可能性,因此对下半年的原油价格走势起到了支撑作用。

6.印度

进入4月份,印度的进口量将出现明显回升。