今天的大豆期货行情分析

今天的大豆期货行情分析的是巴西大豆现货市场,属于典型的短期下跌趋势。

春节前3天,是国内大豆需求淡季,农户手中余粮大多已经不足,从而对国产大豆价格造成较大影响。3月28日,大连商品交易所(下称大商所)发布公告,根据2020年大豆期货交易实际情况,在不考虑资金和实物交割的情况下,美豆净卖出13.35万吨大豆,并首次对国产大豆出口业务加征关税。为保证大豆期货市场平稳运行,免收2022年1月1日增值税。

根据2020年的大豆行情来看,4月1日的时候大豆期货价格下跌,说明市场看涨情绪非常强烈,做多大豆的投资者纷纷开始入市做多。其实这是因为5月之后,进口大豆到港的数量已经大大减少,导致在港大豆压榨数量减少,并且进口大豆到港量减少。而随着进口大豆到港量的减少,进口大豆压榨数量大幅减少,加上下游企业对后市大豆的价格接受度提高,部分企业将在2月中旬开始建库。同时,进入3月中下旬,下游企业陆续开工,对大豆的需求量也会增加,这将会使得国内大豆价格也有所上涨。

根据农业农村部数据显示,我国3月进口大豆数量为409万吨,比3月的544万吨增加48万吨,增幅为10%。另外,3月31日,我国各地到货的大豆到港量为606万吨,比3月的995万吨增加53万吨,增幅为10%。4月,大豆进口数量为56万吨,比3月的66.2万吨增加12万吨,增幅为32%。其中,自2月18日以来,中国海关大豆已经连续6个月实现了港口单船大豆到港。

根据中粮物流服务平台Datagro近期发布的数据,截至3月26日当周,我国各地到货的大豆总量为36.8万吨,比去年同期减少了41万吨。而我国港口大豆库存为98.9万吨,比去年同期减少16万吨。这也说明进口大豆到港量下降幅度较大。随着国内大豆压榨量下降,大豆和豆粕的库存水平也有所下降。

3月中下旬,因油厂大豆压榨利润可观,加之下游企业提货速度加快,油厂开机积极性高涨,甚至超过往年同期水平,而油厂开工率不断提高,导致大豆压榨量远高于往年同期水平。这说明大豆供应充裕,豆粕供给逐步增加。与此同时,大豆进口成本高企,导致油厂开工率持续回落。随着大豆到港量的增加,油厂豆粕库存也随之出现下降。截至3月24日当周,国内沿海地区油厂大豆库存为50.97万吨,较上周的47.78万吨下降24.15万吨,降幅为17.32%。

与此同时,饲料养殖行业在经历了春节后短暂回暖之后,也不急于补栏,生猪存栏也逐步回升,目前国内玉米、豆粕需求旺盛,而随着气温的升高,饲料需求也出现一定程度的改善。此外,近期的非洲猪瘟导致猪瘟对于生猪存栏量和能繁母猪存栏量的影响较大,短期内生猪存栏量仍有一定程度的下降。而饲料厂的原料充裕导致豆粕库存水平仍维持低位,截止3月21日当周,国内沿海地区油厂豆粕总库存为74.7万吨,比上周同期的89.3万吨增加11.12%,是历史同期低位。

与此同时,禽料方面,国内生猪存栏量低位徘徊,已经连续5周处于历史低位,禽料、水产养殖等领域也出现了季节性的增长,禽料需求逐步提升,市场对于饲料需求的增加也进一步抑制了豆粕价格的上涨。