国际棉花期货行情分析

国际棉花期货行情分析

第一、 国家储备棉事件

从本年度5月中旬起,国家为保供稳价,储备棉持续去库存,在5月12日降价处理,达到150万吨左右的储备棉。之后,国家继续抛储,2月21日,国家调控储备棉成交,累计成交47.21万吨,为2011年7月以来的zuida成交量。此后国家持续抛储,已经连续14个月实现了国储棉总量为838万吨,达到历史最高。

第二、市场需求变化

3月国内纺织品服装出口同比下降10.40%,3月出口同比下降10.40%,3月工业品服装出口同比下降7.30%。由于在纺织服装市场,国外订单出现萎缩,加上国内库存处于低位,美棉价格在短期内可能会保持在1600美分附近。近期,外棉受印度高等级棉价上涨推动,已经涨至7200美分/磅,且国内轧花厂价格处于历史高位,国家持续抛储,大量的纺织品服装出口成为棉花价格上涨的催化剂。

第三、国内棉纱市场情况

从近三年全球市场棉纱走势来看,国际棉纱价格上涨主要与纺织服装行业对籽棉的需求旺盛有关。全球棉花价格从2003年起一直处于下降通道,随着2016/17年度,全球籽棉的产量和消费量将再度减少。从2016/17年度开始,美棉在5月连续2个月出现上个年度创下历史新高,这是因为纺织服装行业对美棉需求旺盛。但是美国棉花出口情况并不乐观。2017/18年度美棉出口量为231.4万包,比2016/17年度同期下降23%,2017/18年度美棉出口销售量为181.2万包,比2016/17年度同期下降18%。在这个情况下,纺织企业面临的棉花销售压力巨大。同时,纺织企业普遍认为棉花需求将延续强劲,而全球棉花供过于求格局明显,难以为棉价提供强有力的支撑。

第四、3月国内棉纱价格大幅上涨

3月国内棉纱价格在连跌三个月以后,终于出现止跌反弹。一方面是棉纱价格维持高位,棉纱价格在中美贸易摩擦的情况下有所上涨。另一方面是棉纱价格上涨,对棉纱的下游需求有所改善。虽然棉纱价格上涨,但由于美国是纯棉的zuida出口国,因此整体的价格与其他商品价格仍存在一定的价差,但棉纱价格已经表现出一定的价格优势,棉纱价格相对于其他商品价格明显高于其他商品。

棉花价格上涨的直接原因是纺织行业在经历了前几年的萎缩后,恢复了原本的景气度,从而带动了棉纱价格的上涨。

第五、2019年4月份,国内新棉上市后,市场供应充裕,棉纱价格从高位回落,然而棉纱价格却不断走高。随着企业的大量采购,而棉纱订单出现萎缩,棉纱价格上涨。棉纱价格连续回落,给下游企业的库存带来很大压力。

最后、美棉出口检验报告显示,截至4月29日,美国棉花累计检验量为1,645,782,187,721吨,同比减少1,941,236吨。美国农业部数据显示,截至4月29日当周,美国棉花累计检验量为2,628,814,938吨,同比减少14,246,419吨,同比减少38,681,147吨。

本年度棉花价格仍有上涨可能性

4月份国内部分地区因高温天气影响,棉农处于陆续收割的阶段,但部分地区棉花生产已经基本结束,导致产量出现下降,并且大部分棉农还在纠结何时出手。