外盘金属钼期货行情

外盘金属钼期货行情:国内现货市场行情

供应端:海外矿山减产,同时国外冶炼厂扩大生产,供应相对宽松。需求端:国内重卡销售在春节过后迎来拐点,短期由于春节备货的支撑,需求偏弱。进口方面:受春节影响,国内矿山的发货量有所回升。港口品位有所回升,据Mysteel调研了解到,目前保税区矿石库存在小幅下降,短期来看由于国外矿山停产,预计整体库存或有所下降。另外,废钢价格也较春节前大幅上涨,我们认为废钢供应边际改善的可能性较小。总体来看,废钢供应维持偏紧状态,春节前后下游消费支撑增强,预计钢材价格仍有支撑,但涨幅要取决于钢厂库存水平,钢价短期内预计仍有一定涨幅。

库存方面:港口库存大幅回升,目前我国矿山、铁矿石库存维持低位,港口库存维持偏紧状态。

需求端:全球经济处于筑底阶段,后期仍存在回暖的可能,国内疫情可能面临二次爆发的风险。但是短期疫情对我国经济的冲击过后,复工复产逐步推进,复工的进度可能提前。但是短期来看,国内经济已经基本接近筑底阶段,政策实施的幅度还有待观察。海外经济方面,美国1.9万亿美元刺激政策持续推进,但如果政府不采取大规模的财政刺激,则二季度美国经济会重现去年同期的情况,因此海外需求支撑减弱,市场支撑减弱。

库存方面:截至1月15日,伦铜库存为454,431吨,环比减少21,341吨,沪铜库存也进入下降通道,预计铜价存在反弹的空间。而疫情对中国国内冶炼厂的影响依然存在,若海外疫情得到控制,中国冶炼厂有望复工复产,锌锭库存也将增加。

总结:从1月份全球铜精矿供应量来看,1月智利的铜精矿生产率为71.4%,环比下降1.3%,同比下降0.9%;智利1月铜精矿生产率为72.7%,环比下降0.5%,同比下降2.8%。2020年1-2月智利产量为33.3万吨,同比增加21.7%;出口量为17.6万吨,同比增加15%。2020年1-2月智利的铜精矿生产率为79.7%,同比增加4.6%。

从需求端来看,国内经济已经进入筑底阶段,消费预期有所改善。目前铜精矿现货加工费为每吨53美元,较2020年12月下跌9美元。去年12月以来,铜价呈现窄幅震荡态势,伦铜现货价重心不断下移,价格的波动幅度有所扩大。但进入3月,随着国外疫情持续蔓延,铜精矿供应受到一定限制,现货加工费回落至每吨270美元,较2020年1月下跌23美元。在这种情况下,铜精矿加工费对铜价有一定支撑。

有色金属工业品:宏观数据偏空,经济数据表现低迷

从基本面来看,1-2月全球工业生产17.5%,较上年同期下降2.4%,其中中国工业生产下降5.6%,较上年同期下降3.2%。美国1-2月失业率为8.4%,较上年同期下降5.0%,较去年同期下降9.4%。不过,美国1-2月批发库存环比增长0.4%,好于预期。而中国有色金属工业协会(MEMS)的统计数据显示,2月份中国锌冶炼厂开工率为63.1%,较上月减少6.2%。与此同时,中国春节假期期间,环保力度不及预期,对于矿生产的影响依旧存在,有色金属市场基本面偏空。

从宏观数据来看,1-2月国内消费量为53.3万吨,同比增加0.4%,其中中国锌冶炼厂开工率为53.3%,同比增加1.3%,较去年同期下降11.8%。