期权隐含波动率偏移

期权隐含波动率偏移（Implied Volatility Skew）是指在期权市场中，不同行权价的期权合约隐含波动率的变化情况。隐含波动率是通过期权的市场价格反推出来的预期波动率，它反映了市场对未来资产价格的波动性的预期。

通常情况下，当市场对未来的价格波动性增加时，隐含波动率也会上升，反之亦然。然而，在实际情况中，不同行权价的期权合约的隐含波动率可能会呈现不同的变化趋势，形成了期权隐含波动率的偏移。

期权隐含波动率偏移的存在主要是由市场参与者对不同行权价的期权合约有不同的看法和预期所导致的。在股票市场中，通常会出现\"上涨时忧虑\"和\"下跌时贪婪\"的心理倾向，市场参与者更加担心价格下跌而buy低价的看涨期权，因此低行权价的期权合约的隐含波动率往往会高于高行权价的期权合约的隐含波动率，形成了向下的偏斜。

期权隐含波动率偏移的结果是不同行权价的期权合约的市场价格会出现不对称的波动。当市场波动加剧时，低行权价的看涨期权的价格通常会上涨更快，而高行权价的看涨期权的价格上涨相对较慢。相反，当市场波动减弱时，低行权价的看涨期权的价格通常会下跌较快，而高行权价的看涨期权的价格下跌相对较慢。

期权隐含波动率偏移对投资者的影响是，可以通过观察不同行权价的期权合约的隐含波动率偏移情况，来判断市场对未来价格波动性的预期。投资者可以利用期权隐含波动率偏移来进行期权价格的套利交易或者制定投资策略，以获取更好的投资回报。