为什么私募只能借道信托

私募只能借道信托的原因主要有以下几点：

1. 监管要求：根据中国证券监督管理委员会的规定，私募基金不能直接向公众募集资金，只能通过特定的渠道进行募集。信托是其中一个合规的渠道，因此私募通常选择借道信托来募集资金。

2. 法律限制：中国的法律规定，私募基金无法直接向私人投资者募集资金，只能通过合格投资者或者特定机构进行募集。信托公司通常具备合格投资者或特定机构的身份，因此可以作为私募基金的募集渠道。

3. 信托结构的灵活性：信托是一种灵活的投资工具，可以根据私募基金的需要进行定制化设计。通过信托，私募基金可以灵活选择投资标的、投资策略和期限等，以满足投资者的需求。

4. 投资者保护：信托作为一种受监管的金融机构，具备一定的投资者保护机制。私募基金通过借道信托，可以借助信托公司的管理和监督，为投资者提供一定的保障。

需要注意的是，私募基金借道信托并不代表私募基金与信托公司之间存在直接的投资关系。私募基金仍然是独立的投资主体，信托公司仅作为募集和管理资金的渠道和工具。