动态螺纹钢期货行情图表

动态螺纹钢期货行情图表8、春节后传统需求季节性回落,现货成交明显走弱。数据来看,5月传统下游开机率为55%,连续两个月下跌,但是全国样本钢厂的线材和线材产量分别为986万吨和884万吨,均出现了同比回落。值得注意的是,4月中旬全国螺纹钢表观消费量为468万吨,较上月上升了108万吨,环比上升13.9%。我们预计6月传统需求的季节性回落至-150万吨,但与之相对应的,线材和线材表观消费量分别为145.5万吨和129万吨,两者相近,已经达到了年内同比回落的较高位置。整体来看,二季度的需求环比回落至-100万吨左右,现货成交将明显走弱。

库存压力缓解,期价走强

现货市场上,供应端来看,近期生产企业减产使得供应持续下滑。需求端来看,目前螺纹钢下游企业的日均成交量为23.51万吨,低于上个月同期的35.98万吨,市场预期近期需求下降至30万吨左右,周度环比大幅下降,反映下游需求的不确定性较大。从以上情况来看,在产量快速下降、需求逐渐增加的情况下,现货的成交偏强是现货走强的主要原因。

库存压力缓解,但是需求尚且偏弱

数据显示,6月底钢厂库存出现拐点,至6月中旬库存下降至200万吨附近,而下游企业的库存均未出现拐点,总库存的下滑将导致库存持续回落。

目前,螺纹钢价格为4100元/吨附近,并且存在贴水修复的迹象,未来1—2个月螺纹钢的价格将继续受到成本驱动,并且在疫情的不确定性和需求的不确定性下,螺纹钢价格仍然存在一定压力,处于供需不平衡的状态。因此,盘面估值上,当前仍然处于历史偏低水平。

虽然我们认为,螺纹钢价格在二季度仍然存在较高的价格波动,但由于螺纹钢供给端的收缩,盘面已经在低位开启了一轮反弹。

由于产量的持续收缩,以及整体消费的走弱,目前市场普遍认为,螺纹钢的供需矛盾改善是一个非常缓慢的过程。

总体而言,短期螺纹钢价格存在一定支撑,但反弹高度将受到需求的走弱和房地产销售的走弱预期影响。

截至目前,螺纹钢价格为3350元/吨,高于去年同期的360元/吨,也高于2021年2月中旬的高点360元/吨。从螺纹钢的表观消费来看,上月为3060元/吨,而2020年同期为680元/吨。

从表观消费的情况来看,今年房地产销售同比转正,而销售增速由负转正。房地产调控政策继续执行,国内房地产施工面积同比增速也在回落。这说明房地产投资在复苏。

在房地产销售上,在销售下滑、销售转正的情况下,房地产的投资增速可能还将继续下行。从房地产投资的结构来看,去年同期房地产投资同比增速为-1.6%,而2021年同期为-2.5%,而2021年同期为-8%。

从销售面积和土地购置面积的情况来看,新开工面积同比增速由负转正,而土地购置面积同比增长由负转正,而开发商土地购置面积同比增速由负转正,开发商土地购置面积增速由负转正。

从房地产投资的结构来看,新开工面积同比增长为-0.4%,相比2021年同期为-0.7%,而2021年同期为9.7%。但开发商土地购置面积同比增长由负转正,且开发商土地购置面积同比增长由负转正。