商品期货豆粕菜粕行情展望

商品期货豆粕菜粕行情展望 美国大豆播种速度快于预期 CBOT大豆及豆油期价受到支撑

美国大豆主产区天气条件改善,有利于农户销售,提振大豆期价反弹,但美国大豆播种工作完成了一定的进度,以及上周公布的美国大豆季度库存报告也令市场意外好于预期。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至7月21日当周,美国大豆种植率为87%,前一周为79%,去年同期为72%,五年均值为74%。大豆出苗率为4%,前一周为6%,去年同期为7%,五年均值为4%。从美豆优良率和生长情况看,近几个月美豆优良率稳步提高,良好的生长状况为豆类市场提供了良好的外部环境,也为豆类市场提供了一定的上涨动能。

美国农业部将于8月12日公布大豆供需报告,同时美豆新作的种植面积及产量也将受到重要天气因素的制约,其对市场的影响zuida,因而影响时间不确定,进而影响市场对其的基本面预期。

美国农业部在8月报告中将大豆新作库存由上月预估的2.6亿蒲式耳下调至2.6亿蒲式耳,并将美豆新作库存由上月预估的2.25亿蒲式耳下调至2.55亿蒲式耳,由于种植面积下调而期末库存维持不变,这与市场预期相符。预计大豆新作产量为6540万蒲式耳,比上月预估调低1250万蒲式耳,但是高于市场预期的6330万蒲式耳。

新作库存由上月预估的5250万蒲式耳下调至5300万蒲式耳,市场对此预期偏空。不过,在报告出炉前,市场原本预计新作产量为5350万蒲式耳,去年同期为5310万蒲式耳,仍是市场预期值,因此仍为后期市场所期待,并且旧作的库存仍维持不变。新作大豆期末库存也保持不变,预期为5320万蒲式耳,高于市场预期的5320万蒲式耳,略低于市场预期的5280万蒲式耳。这使得市场原本预计新作大豆期末库存调高至5200万蒲式耳的概率在不断提高。但是随着美豆新作上市,市场对美豆新作的供应仍有担忧,预计美豆新作的种植面积以及产量仍维持下调的概率较小。另外,美国新豆出口方面,美国农业部预计美豆新作出口量将达到创纪录的48.9亿蒲式耳,同比增加16.8%,增幅低于市场预期。

8月31日美国农业部发布了新年度美国大豆出口销售报告,其中新年度美豆销售量将达到创纪录的60.65亿蒲式耳,与上月预估持平,较上年同期提高1.2%。此外,8月31日美国农业部公布的出口检验报告显示,截至8月30日当周,美国大豆出口检验量为32.84万吨,环比降低56.2%,同比降低43.8%。当周,美国大豆出口检验量为13.73万吨,环比降低39.6%,同比提高27.9%。

由于南美干旱减产导致大豆减产,但是美国农业部公布的8月供需报告,美国大豆出口检验量下调至310万吨,低于市场预期的304万吨。美国农业部公布的8月大豆出口检验量为56.15万吨,环比降低45%,同比降低40%,但是低于市场预期,其中8月出口检验量为88.3万吨,环比降低9%,同比降低48%。

在7月供需报告里,美国农业部调高巴西和阿根廷大豆产量,从而对美豆出口和库存利空,同时国内市场上美豆进口成本上涨,这使得美豆进口利润下滑,后期压榨利润下滑,进口大豆数量或下调。