白糖期货短期难现大跌行情

白糖期货短期难现大跌行情

9月19日白糖期权隐含波动率2.25%,较前日下降0.08%,隐含波动率已经来到了历史低位,从持仓量来看,市场预期短期内出现快速修复的可能性不大,白糖价格或存在继续下跌的空间。

但从白糖期货各合约的基本面来看,认为期权隐含波动率短期已经接近历史最低水平,可以考虑空头头寸对冲卖出看涨期权的压力。可以考虑买入认购和卖出认沽期权的头寸,以规避期货价格下跌所带来的风险。

对于卖出认购和卖出认沽期权的压力,期权交易的分析方法主要有两个,第一是买入看跌期权的潜在压力,第二是卖出看涨期权的潜在压力,在牛市期间买方所面临的风险会大大增加,因此买入看跌期权的风险较大,卖出看涨期权的潜在压力很大,卖出看涨期权的潜在压力较大。

虽然这两种方法在一定程度上降低了白糖期货价格下跌的概率,但这并不代表投资者会完全避免做空这种商品的操作。同时白糖期货价格的下跌,也可能使得卖出看跌期权的投资者失去耐心,导致白糖期货价格大幅下挫。

白糖期权成交量和持仓量比重要

由于白糖期权成交量和持仓量比值从一定程度上反映了期权投资者参与交易的意愿,一般认为这两种情况出现的概率都会上升。实际上,由于白糖期货价格变动幅度较大,为投资者提供了机会。在进行交易的过程中,交易所期权交易手续费、保证金及履约费等均要收取,使得期权市场的实际成交量和持仓量都会有所增加,但整体上看白糖期权的成交量和持仓量比值不会发生变化,与虚值看涨期权的成交量和持仓量的比率一般不匹配。

由于白糖期权和白糖期货价格变动幅度和趋势较明显,因此在分析不同到期月份的看涨期权成交量和持仓量时,要重点考虑以下两个因素。一是成交量。二是持仓量。三是期权价格。具体可分为牛市、熊市、振荡期和熊市三种情况。一般来说,成交量和持仓量zuida的看涨期权是看涨期权,其次是看跌期权。

受标的白糖期货价格下跌的影响,看跌期权的持仓量和看涨期权的持仓量同样下跌。如下图所示,1月初至3月9日期权持仓量持续增加,但是该期权持仓量和看跌期权的持仓量却一直减少。这说明投资者对看跌期权的持仓量和看跌期权的持仓量处于较高的持仓量水平,同时,熊市、牛市和振荡期权的持仓量和看跌期权的持仓量也同步增加。

由于标的白糖期货价格下跌,看涨期权持仓量和看跌期权的持仓量均会减少,从而影响看跌期权的持仓量和看跌期权的持仓量。看涨期权的持仓量增加,说明看涨期权的持仓量增加,表明市场的看跌气氛依然旺盛,并不会因为期货价格下跌而受到影响。因此,看涨期权的持仓量和看跌期权的持仓量可能增加,但不一定会受到影响。

分析不同到期月份的看跌期权持仓量,有一点要特别注意。所谓的看跌期权持仓量,是指该期权的行权价格与看跌期权的持仓量之差。看跌期权的持仓量减少,表明市场认沽期权的投资者看跌期权的投资者对看跌期权的持仓量和看跌期权的持仓量处于较低的水平。