马来西亚毛棕油期货行情

马来西亚毛棕油期货行情从周二开始持续走高,短短一个月时间内,从9月底到10月中旬,棕榈油的现货价涨超1000令吉,价格也涨至6760令吉,所以从这一点来看,棕榈油的供应将增加,未来的价格,可谓是走高行情的概率极低。

由于棕榈油是全球生产的油脂,油油所占比重达到60%左右,而且它的库存处于低位,国内豆油库存处于历史低位。截至10月20日,国内豆油库存为95.35万吨,为去年同期的71.83万吨,而棕榈油库存仅为52.97万吨,与棕榈油的库存相比,豆油的供应力度有限。

由于目前我国棕榈油库存为14.06万吨,棕榈油库存为7.15万吨,,而菜油库存为5.5万吨,两者相比较,棕榈油的库存减少了明显,但是豆油库存增加了100.48万吨,这是由于临储菜油拍卖的推迟,我国对豆油的进口依赖度较高,所以国内豆油的供应十分有限,国内进口豆油虽然可以弥补豆油的供给,但是油脂的供给,导致豆油的价格呈现下跌的行情。

在USDA10月供需报告公布前,美国农业部公布的季度库存报告显示,美豆2016/17年度库存为21.4亿蒲式耳,12月报告为17.5亿蒲式耳,美豆库存的大幅增加,必然会使大豆的库存压力进一步增加,这意味着国内豆油价格的疲软。

在国际大豆价格的持续走强,棕榈油的进口利润转差的情况下,一方面使得国内棕榈油进口量开始下降,另一方面,国内进口菜籽的ddgs也会减少,进而影响豆油的进口数量,从而会使得国内豆油供给压力下降,而导致豆油价格的上行。

同时,由于国内棕榈油的产量上不去,我国棕榈油供应充裕,并且国内棕榈油价格已经接近进口成本,导致豆油价格相对大豆的价差倒挂较明显,这对于进口大豆油的压榨利润形成挤压,未来油厂开工率下降将会进一步的影响豆油的供应量。

由于中美贸易关系紧张,我国近期加大了美国大豆的进口量,因此我国在国际上采购大豆数量开始增加,这也是近期豆油价格下行的一个主要原因。但是国内外油脂价差的继续收窄,也将使得国内的大豆进口数量有所增加,从而对国内豆油的价格形成压制。

整体而言,豆油的供给,以及国内外植物油的库存均将有所减少,因此豆油价格的下行压力是比较有限的。在国际油脂价格持续走高的情况下,国内豆油的进口利润也将有所增加,这将使得国内豆油价格的疲软。

从9月份开始,我国将全面禁止从美国进口的大豆,进口美豆数量将会增加,从而使得国内大豆和豆油的价差会出现减少的情况,这也是近期豆油价格上涨的一个主要原因。

而目前我国对美国大豆的进口量,已经下降到了9000万吨左右,这使得国内大豆和豆油的价格会出现下跌的。当然也不排除在9月份之前国内大豆价格将会上涨,但是现在上涨的幅度不会太大,而且我国10月份大豆到港量将会非常的庞大,从这个角度来看的话,进口大豆和豆油的价差将会明显的拉大。

因此,在国庆节期间,如果我国大豆和豆油的价差能够保持在1000元左右的话,那么在9月份之前我国的大豆进口量将会处于一个相对的高位。

10月份之后,我国将会对美国大豆进行征收关税,所以从这个角度来看,我国进口美国大豆的数量将会进一步的增加,届时将会对国内大豆价格造成一定的冲击。