大豆油期货市场行情

大豆油期货市场行情回顾

1、现货市场

国内大豆油现货市场价格整体偏强,总体走势较平稳。近期,国内大豆油市场购销活跃,国内豆油价格整体上行,但是由于大豆油产量增加,豆油供应较为紧张。据监测,截止到3月26日,国内沿海地区一级豆油报价8600元/吨,与上周基本持平;全国主要油厂豆油现货平均报价8650元/吨,较上周上涨120元/吨。油厂压榨量较上周增加,但豆油库存下降。据监测,截止到3月25日,国内沿海地区一级豆油市场报价9760元/吨,与上周基本持平;全国主要油厂豆油现货平均报价8570元/吨,较上周上涨120元/吨。国内进口大豆油现货市场报价整体较上周上涨,国内大豆油现货市场报价较上周上涨150元/吨。

2、成本价格

虽然近期大豆油期货市场价格整体偏强,但成本价格仍存在上涨动力,主要受三个方面因素的制约。一是大豆油的价格处于高位,压榨利润较好,将支撑豆油现货市场价格。二是种植面积减少的预期,且巴西南部地区播种进展加快,有助于促进南美大豆种植面积的增加。三是棕榈油的供应担忧。

三、未来价格预测

1、豆油期货市场行情回顾

国内豆油期货价格整体偏强,主要受全球大豆供应增加的预期影响,全球大豆供应紧张。但是由于疫情造成的劳动力短缺,大豆和油籽产量下降,大豆压榨量将低于市场预期,加上美国大豆出口的季节性停滞,导致美盘大豆期价表现强于国内,国内豆油期货价格延续强势,且国内豆油市场买船较少,港口库存持续下滑。3月25日,国内豆油商业库存总量约124.75万吨,较上月同期下降7.68万吨,为近一年来同期最低水平。国内豆油现货市场价格相对稳定,豆油基差报价略有上涨。

2、豆油期货盘面分析

国内豆油期货盘面盘面表现强于外盘,豆油基差报价有望上行,且在盘面处于高位的情况下,部分下游厂商或将提前布局豆油采购备货,有助于提振豆油现货市场价格。预计未来豆油期货盘面窄幅震荡,整体维持窄幅震荡走势。

四、影响因素分析

1、供给端

随着6月南美大豆出口季节性增加,南美大豆减产幅度较大。由于今年5-7月南美大豆到港偏少,加之当前港口大豆库存仍处于较低水平,后期大豆进口量存在回升可能。不过,目前我国大豆进口依存度依然不高,油厂开机率维持在75%以上,棕榈油供应紧张的格局基本无改。另一方面,7月以来马来西亚棕榈油出口季节性转好,部分船期推迟或提前进口棕榈油,使得8-9月前盘面进口大豆到港压力较小。预计国内9月棕榈油进口量预计为460万—580万吨,10月进口量为440万吨。

2、需求端

5、政策端

国家政策调整引导,在提高种植面积和产量的同时,加大了豆油和豆油的价差,这使得豆油的消费需求增加,由于近期国内的疫情有所好转,部分地区的餐饮业受到了一定的影响,豆油消费在近期也有所回升。不过,由于大豆进口需求增加,近期大豆进口价格持续走低。1月初进口大豆到港量处于650万吨左右,处于较高水平。目前预计11月大豆到港量将达到650万吨左右,明年1月将继续保持在600万吨以上的水平。目前豆油商业库存处于偏高水平,后期大豆到港量将进一步增至600万吨以上,预计12月大豆到港量达到1750万吨左右,明年1月将达到1650万吨左右,仍维持供需偏紧的格局。