为什么利率上升债券价格下降

利率上升导致债券价格下降是由于债券市场的供需关系所决定的。以下是详细概述：

1. 债券与利率的反向关系：债券是一种固定利息的借贷工具，其价格与市场利率呈现反向关系。当市场利率上升时，新发行的债券收益率也会上升，从而降低了已存在的债券的吸引力，导致其价格下降。

2. 机会成本的影响：当市场利率上升时，债券收益率也上升，这使得持有低利率债券的投资者面临着机会成本。他们可以选择将资金投资于新发行的高利率债券，而不是持有低利率的债券。这种选择会导致低利率债券的供应增加，需求减少，从而引发债券价格的下降。

3. 久期的影响：久期是衡量债券价格对利率变动的敏感性的指标。当利率上升时，久期较长的债券价格下降得更多，因为这些债券的现金流较远，受利率变动的影响更大。相反，久期较短的债券价格下降较少。因此，利率上升会导致整个债券市场的价格下降。

4. 预期收益的变化：债券价格受预期收益的影响。当市场预期未来的通胀率上升时，投资者要求更高的利率来抵消通胀风险。因此，市场利率上升，债券价格下降。

总结起来，当利率上升时，债券价格下降是由于供需关系的变化，机会成本的影响，久期的敏感性以及预期收益的变化所导致的。这些因素使得持有低利率债券的投资者选择更具吸引力的高利率债券，从而导致债券价格下降。