原油期货库存平均值（原油库存数据）
原油期货库存平均值(原油库存数据),再加上汽油库存,原油库存,伊朗,委内瑞拉,俄罗斯,伊拉克,委内瑞拉,利比亚,美国和墨西哥石油日产量在100万桶左右(除中国以外的所有国家都接近或超过百万桶),而且地处欧佩克+减产协议的框架下(原油减产中长期市场短缺),原油价格不可能一蹴而就,页岩油的开采成本在200美元/桶左右,全球原油供应的价格升高及资金涌入,在供给端扰动下可能限制油价涨幅。原油的供应弹性,从油气市场表现出来,就能够窥见北美市场的边际变化,也就能找到原油供给的新边际变化,实际上对油价而言,增产面临巨大压力,此外页岩油开采技术,沙特阿美与科威特的计划,都可能成为原油的价格中枢,那么将逐步回归原油供应的基本面。
今年以来,美国能源署(EIA)上调了原油供应量,预期今年增加的石油产量将为70万桶/天,美国减产方面,道达尔能源(LPG)CEO杰罗姆·帕特森(Russell Pin)表示,美国能源供应的平衡将在今年下半年大幅缓解,以消除价格飙升给页岩油行业带来的负担,在这一问题上,下半年国际油价将继续上涨。
目前,由于美国页岩油生产成本普遍在40美元/桶左右,这导致全球原油供需偏紧,由于国内和出口需求高涨,美国出口商或趁机抬高油价。而随着全球对原油的需求持续上升,美国国内石油供应水平有所下降,预计国内油价将在今年下半年保持高位。
同时,对于中国而言,由于今年国内投资力度加大,这将拉动对原油进口的需求,这将是全球原油的出口水平,并且这也将给进口量提升带来压力。从中期来看,如果海外经济复苏,原油需求将在今年下半年持续增加,从而会对原油需求形成支撑。
图为美国原油进口量
美国对中国的原油出口在今年二季度进一步回升
受疫情影响,由于各国财政支出明显不足,美国对中国的原油出口有走弱的趋势。据EIA公布的数据显示,2月份美国原油出口量达到创纪录的771万桶/日,其中对中国的原油出口量约为605万桶/日,占比高达28.4%。
然而,受制于政府收入较弱,以及去年的贸易逆差大幅减少,美国的原油出口量也在下降。据美国能源署公布的数据显示,2月美国原油出口量为1010万桶/日,同比下降47.9%。这也是自2020年3月以来,美国对中国的原油出口首次出现负增长。
图为美国原油出口量
实际上,由于原油在管道运输中消耗较多,加之中国buy的原油也偏低,今年2月份以来,美国原油出口量一直处于负增长状态。自2020年1月起,美国原油出口量已经从1月初的190万桶/日降至7月的232万桶/日。不过,随着美国制裁力度增强,美原油出口将进一步下降。美国2018年之前的原油出口量为189万桶/日,2019年为111万桶/日。自2017年1月以来,美国原油出口量已经从110万桶/日下降到不足40万桶/日。
在2018年,由于OPEC减产,导致美国成为全球zuida的产油国,以沙特为首的海湾国家一直在努力维持减产协议。但随着美国对沙特的制裁升级,导致沙特产量不断下滑。
